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来源：北京商报
最近的茅台一反常态。
飞天茅台年初创下价格高点2700元/瓶之后，从4月开始下跌，并在最近一个月加速下跌。单日跌幅接近百元，散装单瓶价格逼近2100元。
这是飞天茅台近三年持续时间最长的下跌。
资本市场趁机见风使舵，茅台的酒价和股价双双下跌。6月，贵州茅台的市值蒸发超千亿元，股价跌破1500元/股，创下去年以来的最低点。
在中国的白酒市场，围绕茅台的关键词一直是“涨涨涨”和“买不到”。而如今，茅台价格在二手市场上的一波断崖式下跌，成为业界密切关注的焦点。
从一开始，茅台的故事就不只是酒。这也是为何茅台股价下跌，为何会引发市场的蝴蝶效应，黄牛收货愈发谨慎，拍卖频频遭遇流拍，收藏者开始驻足观望，消费者犹犹豫豫……
如果将时间周期进一步拉长，2021年曾是茅台价格的高点。但从此之后，茅台酒渐渐失去了再创新高的能力。
茅台创造了数不清的神话，但是跳不出基本面的供需原理。茅台下跌有渠道之辩、黄牛之手、品牌之争，本质依然是供给量越来越大，而需求越来越少。
随着市场供需关系变化、品牌金融属性褪色与反噬、公司价改的利弊得失等复杂因素共同作用，实际上让茅台完成了一场自我祛魅。
从这个角度看，茅台下跌未必是坏事。
这些年，茅台走得太远，故事和标签数不胜数。有茅台出现便有了一种氛围，在酒之外被加持成了各种象征。
酒是用来喝的，茅台也是。茅台身上的种种神话，长久下去将会对茅台两个字带来反噬。
过去一直上涨的茅台，在消费品和投资品之间游走。无论是价格还是自身的定位，都异化了其作为一种白酒的本真属性。
喝酒只喝茅台，有时还得是年份的。众星捧月，茅台酒保值增值的形象深入人心，除了经销商的库存，大量库存还在于民间。
茅台与资本结合后，又转身成为人们追逐财富的目标，贵州茅台的市值最高峰时破万亿。当有一天茅台真的下跌，大众对于茅台的认知反而会更理性，对于茅台的消费和投资更理性。
茅台下跌，是茅台回归。回归一个消费品，脱离不了供需基本面。回归一家酒企，跳不出经济发展周期。
过去二十年起飞，不代表不会下坠。茅台被消费者大肆追捧过，如今也面临在消费市场被冷落。茅台可以是中年人酒桌社交的“硬通货”，也可以被当代年轻人嗤之以鼻。
因此，年轻化，从产品到传播，从表达再到共识。茅台频频改革，与“稳价”一样最常被提及的，就是与消费气质快速迭代的年轻人同频共振。
泡沫和神话都有破了的一天，茅台要重新找自己。
北京商报评论员 陶凤
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责任编辑：何松琳 股票资配
文章为作者独立观点，不代表联华证券策略观点
